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首先，更深层的问题是技术路线的可持续性。宇树科技的高性能运动控制技术，在四足机器人领域形成差异化优势，但在人形机器人赛道，竞争焦点正在向AI算法、具身智能大模型转移。招股书披露的“多模态通用具身智能大模型项目”投入仅1,304.96万元，与特斯拉Dojo超级计算机、Figure与OpenAI的合作相比，投入规模差距显著。
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其次，2025年商汤在消费级市场取得初步突破。不同于以往面向开发者的工具型产品，此次直接面向普通消费者推出两款创新应用：智能记账与智能相机。
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第三，企业正积极拓展海外版图，据IDC统计其出货量已跻身全球前五，业务覆盖30余国。创始人张峻彬在年初访谈中透露，集团战略品牌合作业务规模超6亿元，海外订单金额达3-4亿元。
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最后，但是通过我的工作实践和调研发现，当前面向工业场景的具身智能发展正面临数据瓶颈，现有面向工业场景的数据平台更多解决的是“设备上云”和“管理可视化”，对工业数据的标准化治理、跨企业跨平台可信流通、面向垂域模型训练的高质量数据供给能力仍然不足。工业数据整体上仍呈现“有矿无路”的状态：海量数据仅在单个企业内部流通，数据难以实现参考价值的最大化和高效配置，这制约了工业垂域大模型和具身智能的迭代升级。
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